Si bien, el tema se relaciona directamente con las jubilaciones de los chilenos, es cierto que las Administradoras de Fondos de Pensiones invierten en el sector inmobiliario, entonces ¿qué pasaría con esos dineros si ellas desaparecen?
Por: Renato Herrera Lagos
Fue a través de una cadena nacional, que el Presidente Gabriel Boric, anunció detalles del proyecto de Reforma de Pensiones que llega a mejorar las jubilaciones de millones de chilenos y chilenas, y que durante años han sido el “talón de aquiles” de todos los gobiernos desde la recuperación de la democracia hasta la fecha.
Pero ¿qué significan estos cambios para las personas y para las AFP?, quiénes por año han venido rentabilizando a través de diferentes inversiones, entre ellas, en el sector inmobiliario.
Cristobal Gamboni, economista senior del (OCEC) de la Universidad Diego Portales, comenta que en el entendiendo de que las inversiones de las AFP tienen algún grado de exposición en el sector construcción e inmobiliario, lo primero es saber el grado de relevancia de ese monto: “los cambios que promueven a la industria en la Reforma de Pensiones no deberían significar un impacto en el sector construcción e inmobiliario, si es que se respetan los principios que han anunciado las autoridades de inversión, en el mercado de capitales de los recursos que se cotizan para las pensiones”.
En la actualidad sabemos que existen empresas Administradoras de Fondos de Pensiones que tienen colocaciones en empresas del sector inmobiliario, por lo que para el profesional de la universidad Diego Portales, este hecho no reviste gran relevancia, ya que es natural que siempre existirán actores relevantes enfrentando las colocaciones en el sector.
“El día de mañana van a existir inversiones privados y también públicos que si mantiene una estrategia de inversión similar a la que se proyecta hoy día, y con las estructuras actuales de las AFP, podría significar que el financiamiento que proviene por el lado de las inversiones al sector construcción inmobiliario no merme, e incluso, si el 6% adicional también tiene entre sus cartera de inversión destinado al sector inmobiliario o de la construcción, podría verse potenciado en incluso beneficiado”, asegura Gamboni.
Finalmente el economista advierte que “todo va a depender que se respete en el proyecto de ley el principio de querer invertir los recursos que se cotizan para pensiones en el sector inmobiliario”.
Una perspectiva similar es la del director de Finanzas Corporativas de OpenBBK, Álvaro Acosta, quién consultado sobre la manera cómo afectaría al sector inmobiliario si las AFP desaparecen o se modifica su actuar económico, el profesional señala “no creo que esta situación afecte de forma permanente al área inmobiliaria”.
“Creemos que el reforzamiento o aumento del stock de capital administrado en los fondos de pensiones por el aumento de la cotización con el adicional del 6% y, además, el aumento del monto techo imponible, hará en el largo plazo que exista una profundización del mercado de capitales que obligará a las administradoras de todo tipo a mirar mucho inversiones locales, pensando en renta fija y la minimización de los riesgos”, señala.
Acosta advierte que en el largo plazo “debiese colaborar a un acceso a capitales para financiamiento de proyectos inmobiliarios y ayudar de forma indirecta al acceso al financiamiento a compradores”.
