Los fondos de inversión nacionales que apostaron por este mercado antes de la pandemia en el país del norte, aún resienten su impacto por los cambios estructurales que ha generado el teletrabajo. En nuestro país, son otros los problemas.
Por Leonardo Nuñez
Hace poco más de un año que la Organización Mundial de la Salud declaró el fin de la emergencia sanitaria global. De esta manera, la pandemia por coronavirus se retiraba manera oficial, pero dejando secuelas a todo nivel.
En materia económica, el inmobiliario fue uno de los sectores más afectados. Y su recuperación ha sido dispar en las distintas naciones. En el caso de Estados Unidos, que suele ser una mercado que anticipa tendencias, el rubro de oficinas no ha logrado repuntar. Esto se debe a que ha experimentado cambios estructurales de manera permanente por el asentamiento del teletrabajo, de acuerdo al análisis de distintos expertos en el mercado.
De ello dio cuenta Andrés Echeverría, presidente y socio de Frontal Trust, quien indicó que el fondo de inversión aún reciente el impacto por la apuesta que se realizó en el mercado de oficinas antes de la debacle sanitaria.
“Tengo una herida media abierta porque tenemos un fondo de inversión que invertimos en oficinas, todas ellas antes de la pandemia. Y nos ha tocado bailar con la fea, ha habido un cambio estructural, el home office está provocando una transformación para siempre. Van a continuar habiendo ciertas oportunidades, pero para entrar hoy en esta industria hay que mirar mucho con quién asociarse. Uno de los grandes errores de los inversionistas del sector inmobiliario es que tiende a mirar en forma macro y es un sector tremendamente de especialistas”, señaló a principios de junio.
Un reciente artículo de Forbes constata lo que grafica Echeverría. “Dentro del Real Estate en EE.UU., los sectores multifamiliar e industrial son los pilares de la industria, no solo porque obtuvieron el mayor volumen de inversión en el 2023 sino porque también presentan perspectivas de crecimiento muy alentadoras para el 2024. En contraste, el segmento hotelero, los locales comerciales y las oficinas, a pesar de estar en una posición significativa dentro del gigantesco mercado inmobiliario, actualmente ocupan puestos menos destacados en el ranking, debido a la lenta recuperación que han atravesado postpandemia”, indicaba Iván Chomer, CEO de Dividenz, al magazine económico.
En junio, en tanto, la vacancia de oficinas en EE.UU. alcanzó un nuevo récord, llegando al 19,8% el último trimestre. “Y se espera que para 2026, la cifra alcance un 24%., a medida que las tendencias del trabajo remoto continúan cuestionando si el espacio de oficina es una estricta necesidad para muchas empresas”, según un informe de Moody.
Basándose en un análisis de encuestas y oficinas históricas, la agencia clasificadora de riesgos también descubrió que “actualmente, el trabajo remoto está reduciendo la necesidad de espacio de oficina en aproximadamente un 14%”, a lo que se suman las conclusiones de la Encuesta de Actitudes y Disposiciones Laborales, que sugieren que casi el 20% del total de los días laborables se realizarán desde casa, cuatro veces los niveles previos a la pandemia.
Esto ha significado problemas para el mercado de oficinas y propiedades comerciales de EE.UU., que es el más grande del mundo. Los precios en el sector han caído casi un 11% desde marzo de 2022, cuando la Reserva Federal comenzó a aumentar las tasas de interés, profundizando los problemas en toda la industria. Las perspectivas, por ahora, no son muy alentadoras.
El desacople de Chile
El asentamiento del home office en Estados es seguido con atención en Chile, cuyo mercado de oficinas enfrenta otros problemas. Aunque la vacancia sigue reduciéndose (9,1% promedió el mercado Clase A y B el último trimestre de 2024), la caída de nuevos proyectos tensionará al mercado y elevará los precios, sobre todo en las oficinas Clase A de La Región Metropolitana, estiman los analistas.
Los ingresos de metros cuadrados bajarán en un 75% de acá a 2029 por causas como la incertidumbre económica y la permisología. “Si analizamos el ingreso de nuevos m2 de oficinas entre 2010 y 2019, vemos que el promedio anual fue de 120.000 m2. Este mismo ejercicio proyectado para el periodo 2020-2029 da como resultado un ingreso promedio anual de 30.000 m2, es decir el ingreso de nuevos metros cuadrados de oficinas caerá en un 75%”, detalla un reporte de Colliers.
José Miguel Simian, director del Centro de Estudio Inmobiliarios y académico de la Universidad de Los Andes, quien publica sus análisis en redes sociales, concuerda en que la producción de nuevas superficies de oficinas ha sido muy baja en los últimos años, menos de 1% por año de acuerdo a cifras del Catastro del Servicio de Impuestos Internos a nivel país y en la RM. Y no se ve una solución fácil ni rápida para el deterioro de Santiago Centro como mercado de oficinas.
“Esto hará que el ajuste del mercado de oficinas hacia una cifra todavía indefinida de metros cuadrados por trabajador siga ocurriendo con grandes diferencias en los submercados, como ha ocurrido hasta ahora”, sostiene.
Comienzan a enfocarse en la renta, ya que el actual escenario peruano posee altas tasas de interés que provoca una retracción en las inversiones. Por: Redacción EDI Nuestro vecino país del norte, es una de las naciones del cono sur dónde se han registrado una potente penetración en el mercado inmobiliario, en lo relativo a […]
