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Esto se debe principalmente a los elevados tipos de interés, especialmente en Estados Unidos, el mayor mercado de este tipo del mundo.

Por: Tomás Rodríguez Botto 

El Fondo Monetario Internacional (FMI), señaló su preocupación en el mercado inmobiliario comercial, debido a la caída de los precios donde señalan que han disminuido un 11% desde que la Reserva Federal comenzó a subir los tipos de interés en marzo del 2022. 

En cuanto a los factores implicados se destaca la subida del tipo de interés de la Reserva Federal de casi cero a alrededor del 5% en un periodo de un año, lo que significó un aumento de los tipos hipotecarios y del interés de los valores respaldados por hipotecas. Sumado a la ralentización del financiamiento de capitales privados, que es una fuente de financiación importante para el sector inmobiliario. 

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Otro aspecto relevante que señalan desde la entidad es las restricciones de las condiciones de préstamos inmobiliario comerciales, eso sí ayudado por los efectos de la pandemia, que había logrado impulsar el teletrabajo, provocando una importante reducción de la demanda de edificios de oficinas, locales comerciales llevando a aumentar la desocupación del sector. 

De hecho, según la Asociación de Banqueros Hipotecarios, “se estima que en los próximos dos años vencerán 1,2 billones de dólares en deuda de bienes raíces comerciales en Estados Unidos. Alrededor del 25 por ciento de esa cantidad son préstamos a los segmentos de oficinas y minoristas, la mayoría de los cuales están en manos de bancos y valores respaldados por hipotecas comerciales”. 

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En cuanto al mercado de activos comerciales en Chile, Andrea Ulloa, gerente de Planificación, Gestión y Financiamientos en Rentas y Desarrollo Aconcagua y líder en MI (Comunidad Mujeres Inmobiliarias), señala que, “en Chile, en valor de los activos comerciales también están amarrados con las tasas de financiamiento. La tasa de descuento con la que se calcula el valor del activo, es una componente entre tasa de financiamiento y spread. Efectivamente hoy no es su mejor momento. Sin embargo en Chile siguen siendo atractivos”. 

Además, Ulloa comenta que el 2024 se vislumbra con una tendencia a la baja en las tasas de interés, “acompañado de una inflación controlada, lo que impulsa la inversión en el sector inmobiliario. Es de esperar que mejoren las condiciones de financiamiento hipotecario y como consecuencia aumente la demanda de viviendas que hoy está mermada principalmente por el acceso a financiamiento”.

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