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El anuncio del Presidente de EE.UU. de incrementar aranceles y de restringir la inmigración, elevaría los costos de la construcción de fábricas en países extranjeros y de la mano de obra en el desarrollo de viviendas.

Por Leonardo Núñez

“Fabriquen en Estados Unidos o paguen aranceles”. Con este mensaje dirigido a los políticos y empresarios presentes en el Foro Mundial de Davos, Donald Trump ratificó que las primeras medidas  tomadas como Presidente de Estados Unidos van en serio y que con ellas buscará fortalecer la economía interna de su país.

“Bajo la Administración Trump, no habrá un mejor lugar en la Tierra para crear empleos, construir fábricas o hacer crecer una empresa que aquí, en Estados Unidos”, reiteró.

Y transcurrida la primera semana de su Gobierno, varios sectores económicos ya están analizando qué tanto esto les favorecerá o perjudicará. En el caso del rubro de la construcción y el desarrollo inmobiliario, por ahora las medidas no se ven del todo auspiciosas.

La decisión del Mandatario de imponer aranceles del 25% a México y Canadá podría impactar al sector industrial, principalmente a los inmuebles que se construyen enfocados en la fabricación para el sector automotriz, según la consultora Datoz.

Respecto del desarrollo  inmobiliario comercial (CRE, por sus siglas en inglés), las restricciones migratorias, además del incremento de arancele tendría repercusiones principalmente en temas de mano de obra.

De acuerdo con un análisis de Oxford Economics, “una menor migración probablemente reducirá la oferta laboral (para el desarrollo inmobiliario), particularmente en trabajos de bajos salarios”.

“Esto incrementará la competencia por trabajadores, elevando los costos salariales para negocios que dependen especialmente de este segmento de la población, como los sectores de manufactura y construcción. El impacto en el CRE sería gradual y localizado”, se puede leer en el documento citado por Eleconomista.com.

La dependencia del sector inmobiliario estadounidense a la mano de obra migrante se hace evidente al observar que, según datos de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas (NAHB, por sus siglas en inglés) en el 2022, uno de cada cuatro trabajadores de la construcción eran extranjeros.

La expectativa de que se implementen aranceles específicos sobre China, México, Canadá y la Unión Europea provocaría una respuesta inflacionaria a largo plazo que tendría mayor efecto en el 2027, ya que los costos más altos se transfieren a los consumidores.

“Esto tendría implicaciones en el mercado de bonos y en las valoraciones relativas de los bienes raíces comerciales, el impacto sería amplio y duradero”, según Oxford Economics.

En esa línea, un análisis de UBS prevé impacto en el sector logístico, ya que se espera que los aranceles, que podrían oscilar entre el 10% y el 20%, con casos más severos como un 60% para China y 25% para Canadá y México, reduzcan los volúmenes comerciales o desaceleren su crecimiento. Esto afectaría directamente la demanda de propiedades logísticas, particularmente aquellas ubicadas cerca de nodos de transporte como aeropuertos, puertos y fronteras terrestres.

Pese a estas medidas, Realtor, plataforma especializado en el sector inmobiliario, descartó inestabilidad y grandes sorpresas para el rubro en 2025. Por el contrario, para este año además de estabilidad en las tasas de interés, proyecta “un crecimiento moderado en los precios y una mayor construcción de viviendas”.

Según Realtor, los precios de las viviendas seguirán subiendo, pero a un ritmo más lento, totalizando un aumento de un 3,7% en 2025.

“Aunque esto representa una desaceleración en comparación con el crecimiento del 4% en 2024, aún indica que el valor de las propiedades continuará al alza. Esta tendencia está influenciada por una mayor oferta y tasas hipotecarias que, aunque altas, se proyectan ligeramente más bajas hacia finales del año entrante”, indica el análisis.

También se espera un aumento significativo en la oferta de viviendas, con un inventario que debería crecer en un 11,7% en 2025, mientras que la construcción de viviendas unifamiliares aumentará un 13,8%. Esto representará la mayor cantidad de nuevas construcciones desde 2006, con un total proyectado de 1,1 millones de nuevos hogares.

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