La fórmula transfiere al arrendatario los costos de impuestos, seguros y mantención. En 2024 este mercado movió US$ 43.700 millones en ese país.
Por: Tomás Rodríguez Botto.
El modelo de arriendo Triple Net Lease (NNN) está comenzando a captar la atención de inversionistas en Chile, especialmente entre family offices que buscan rentabilidad estable y menor exposición a costos operativos.
La modalidad utilizada ampliamente en Estados Unidos, establece que el arrendatario asuma los impuestos, seguros y mantenimiento del inmueble, lo que permite al propietario recibir un flujo más predecible.
En el mercado estadounidense, este esquema se ha consolidado en contratos con operadores corporativos y cadenas de servicios. Solo en 2024 la inversión asociada a propiedades NNN alcanzó US$ 43.700 millones, con un crecimiento del 13% respecto al año anterior. Hoy, más de un cuarto de la inversión comercial en ese país opera bajo esta fórmula.
“El modelo NNN entrega ingresos estables y reduce la carga administrativa del propietario, lo que permite proyectar retornos en el largo plazo con mayor certeza”, señala Milko Grbic, empresario e inversionista especializado en estructuración de portafolios con colateral.
A su vez, el ejecutivo señala que desde su perspectiva como inversionista, el modelo ofrece flujos de caja predecibles y estables, con ingresos netos de gastos durante 15–25 años, algo muy valorado por fondos institucionales y family offices.
Asimismo, la legislación estadounidense facilita estructuras fiscales y financieras atractivas, como REITs o 1031 Exchanges, que atraen capital internacional.
No obstante, el principal riesgo está asociado a la solvencia del arrendatario, por lo que la selección de propiedades se concentra en marcas con trayectoria y capacidad de pago comprobada.
Respecto a la adopción en Chile, Grbic sostiene que el modelo aún es incipiente, pero totalmente viable en segmentos corporativos y contratos de largo plazo, como bancos, retail, educación y logística.
