fbpx
  • Síguenos:
27 octubre, 2023 /

Impacto de los riesgos ESG en la tasa de descuento

Por: Catalina Chávez, gerente Finanzas Corporativas & Transacciones Advisory BDO

En la actualidad, la sostenibilidad ambiental, social y de gobierno (ESG, por sus siglas en inglés) no es solo una tendencia, sino una realidad que las empresas no pueden pasar por alto. La conciencia global sobre los impactos negativos de las prácticas empresariales en estos ámbitos ha llevado a los inversores y reguladores a prestar cada vez más atención a las consideraciones ESG. 

Esto ha impulsado la necesidad de reflejar adecuadamente estos riesgos en la valuación de empresas, específicamente por medio de la aplicación de un descuento en la estimación del Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC, por sus siglas en inglés). 

El WACC es la tasa de descuento más utilizada en el ámbito de valuaciones, ya sea de empresas, proyectos o activos, y comúnmente se calcula tomando en cuenta el costo de capital propio y el costo de la deuda de una empresa, sin considerar los riesgos ESG. Sin embargo, el mundo empresarial está evolucionando hacia un enfoque más integral, reconociendo que las consideraciones ESG pueden tener un impacto significativo en la rentabilidad y la viabilidad a largo plazo de una empresa. 

Incorporar un descuento por riesgo ESG en el WACC tiene sentido por varias razones: las empresas que operan de manera sostenible tienen menos probabilidad de enfrentar riesgos regulatorios y legales, lo que puede traducirse en una menor tasa de descuento; además, las prácticas sostenibles pueden aumentar la lealtad del cliente y la reputación de la empresa, lo que igualmente puede reducir el costo de capital propio.

Por su parte, las empresas que no abordan adecuadamente los riesgos ESG pueden enfrentar consecuencias financieras significativas. Por ejemplo, las sanciones regulatorias, las demandas legales y la pérdida de clientes pueden aumentar los costos y reducir los flujos de caja futuros, lo que debería reflejarse en una tasa de descuento más alta. 

No obstante, es importante destacar que la implementación de un descuento por riesgo ESG en el WACC no es una tarea sencilla. La medición y la cuantificación precisa de los riesgos ESG son un desafío, y las metodologías pueden variar. Es indudable que hasta el momento los intentos por incorporar el descuento son más bien subjetivos, aunque por lo general se encuentra en un rango entre 1% y 2%. 

En resumen, la incorporación de un descuento por riesgo ESG en el cálculo del WACC es una evolución necesaria en las valuaciones. Refleja la importancia creciente de las consideraciones ESG en el mundo empresarial y financiero. Si bien existen desafíos importantes en la implementación, este enfoque contribuye a una toma de decisiones más precisa y alineada con un mundo en el que la sostenibilidad y la responsabilidad social son elementos esenciales para el éxito a largo plazo de las empresas.

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *


También puede interesarte


En Inmofest 1º Vivienda puedes cumplir el sueño de la casa propia