En contraste, Las Condes y San Joaquín superan el 19% y 42% de vacancia, respectivamente, tras el ingreso de nuevas unidades.
Por Tomás Rodríguez Botto
El segmento multifamily en la Región Metropolitana mantiene una tendencia de estabilización y recuperación, incluso en un escenario marcado por el ingreso de nueva oferta. Según cifras de Inciti, comunas como Santiago, San Miguel, Independencia y Estación Central continúan consolidando bajos niveles de vacancia, reflejando una demanda activa por viviendas en arriendo dentro de rangos de precio considerados accesibles para hogares de ingresos medios.
Actualmente, Santiago lidera el mercado multifamily de la capital con un stock de 15.432 departamentos y una vacancia de apenas 4,8%, uno de los niveles más bajos considerando la magnitud de su oferta. En paralelo, San Miguel registra la menor vacancia entre las comunas analizadas, con solo 3,2% y un precio promedio de arriendo de 10,58 UF.
A estas cifras se suma Independencia, con 4.608 unidades y una vacancia de 5,1%, mientras Estación Central alcanza 6.051 departamentos y una vacancia de 5,8%, consolidando un comportamiento dinámico en sectores donde los arriendos se ubican mayoritariamente entre 8 y 10 UF mensuales.
Desde Inciti explican que esta recuperación responde, en parte, a una mejora gradual en la capacidad de pago de los hogares y a la persistencia del arriendo como alternativa habitacional frente a las dificultades de acceso a la vivienda propia.
“Comunas como Santiago y San Miguel, con tickets más accesibles, buena conectividad y alta demanda de grupos medios, han logrado mejorar su absorción. En Santiago esto ha ocurrido pese al ingreso de nuevos edificios multifamily, mientras que San Miguel, sin nuevos ingresos recientes, muestra una recuperación asociada a su stock actual”, señaló Nicolás Herrera, gerente general de Inciti.
De acuerdo con la consultora, el principal motor de la demanda actual corresponde a arrendatarios nacionales de ingresos medios, quienes han comenzado a recuperar capacidad de pago tras un período de mayor presión inflacionaria.
“Son hogares que valoran buena ubicación, conectividad y acceso a servicios, pero que aún enfrentan restricciones para comprar vivienda. Por eso, el arriendo sigue siendo una alternativa relevante”, explicó Herrera.
El informe también muestra diferencias importantes entre comunas consolidadas y aquellas donde recientemente ingresó nueva oferta multifamily. En Las Condes, por ejemplo, la vacancia alcanza 19,6% con arriendos promedio de 26,96 UF, mientras Ñuñoa registra una vacancia de 12,2%.
Según Inciti, este comportamiento responde principalmente a un ajuste natural derivado de la incorporación de nuevos proyectos.
“Entre 2025 y lo que va de 2026, estas comunas han concentrado cerca del 30% de las nuevas unidades incorporadas al mercado. Esto genera una presión transitoria sobre la vacancia mientras la demanda absorbe el nuevo stock”, indicó el ejecutivo.
Uno de los casos que más destaca en el análisis es San Joaquín, comuna que actualmente presenta una vacancia de 42,1%. Sin embargo, desde Inciti llaman a interpretar la cifra con cautela debido al reducido tamaño de su mercado multifamily.
“La comuna tiene solo tres proyectos multifamily y uno ingresó recientemente, lo que eleva temporalmente la vacancia. El edificio que ya estaba en operación mantiene ocupaciones sobre el 93% y precios estables en torno a 8,7 UF”, detalló Herrera.
Pese a ello, la consultora sostiene que el mercado multifamily aún tiene espacio para seguir creciendo en la capital, aunque advierte que los futuros desarrollos deberán ajustarse con mayor precisión a las características de cada comuna.
“En comunas emergentes, la clave será mantener tickets compatibles con la capacidad de pago de los hogares. En comunas más consolidadas, como Las Condes, Providencia o Ñuñoa, el desafío estará en ajustar correctamente producto, precio y ubicación”, concluyó el gerente general de Inciti.
