En 2022 se cerraron 76 fondos ligados a los grupos Angelini, Matte, Sarquis, Cueto y Luksic. Cerca de dos tercios corresponden a vehículos extranjeros que invierten en activos líquidos.
Por: Renato Herrera Lagos
Los últimos datos de la Asociación Chilena de Administradores de Fondo de Inversión (ACAFI), advierten que existen claras tendencias respecto a los fondos de family offices existentes en nuestro mercado. Ya se ve prevalencia de las estrategias extranjeras, inversión en dólares y un claro interés por activos alternativos.
A finales del 2022 las cifras del gremio tanto en sociedades de inversión ligadas a las fortunas más poderosas de nuestro país, aparecían entre los principales aportes de los 76 fondos de inversión. Nombres como Carlos Eugenio Lavín, Leonidas Vial, Andrónico Luksic, Eduardo Fernández León y apellidos célebres como Cueto, Sarquis, Matte o Angelini, aparecían en el reporte.
De ellos 48 son fondos feeder, ligados a inversiones extranjeras y el tercio restante, corresponden a vehículos dónde se invierte de manera directa, pero: ¿dónde y cómo están segmentadas esas inversiones?
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La familia Angelini, ligada a proyectos combustibles, celulosa, energía entre otros, forma parte de un fondo de inversiones locales. Bajo el alero de Inversiones Trentino Ltda, ligada a Roberto y Patricia Angelini, trabajan en inversiones inmobiliarias, de inversión directa. Aparecen entre los principales aportantes cinco vehículos inmobiliarios: tres de Credicorp Capital, uno de LarrainVial Asset Management y otro de Alza AGF.
A esto se suman dos estrategias de infraestructura de Penta Las Américas y un feeder de deuda privada de Oaktree distribuido por Security AGF.
Asimismo, los herederos trabajan en inversiones en el extranjero, con nombres como Inversiones Golfo Blanco Ltda de Roberto Angelini y sus hijos, e Inversiones Senda Blanca Ltda, ligado a Patricia Angelini y sus hijos. Ambos invierten en un fondo de deuda privada de Oaktree traído por AGF Security y un feeder de PG Secondaries alimentado por Credicorp.
Golfo Blanco también está entre los principales inversionistas de otro feeder de deuda privada de Credicorp, llamado AIX Fully Funded.
Alabama y Costa Verde, los vehículos de inversiones de Andrónico Luksic, líder del grupo empresarial que participa en distintas industrias; y la familia Cueto, accionistas de la aerolínea chileno-brasileña Latam Airlines, respectivamente, son las firmas que más figuran dentro de los principales aportantes de la industria local.
La sociedad Inversiones Alabama Ltda destaca entre los inversionistas de 20 vehículos, todos correspondientes a fondos feeder de estrategias alternativas internacionales. De estos, nueve son vehículos de deuda privada y siete invierten en capital privado, complementados por tres fondos inmobiliarios y un fondo de fondos.
En términos de gestores, la cartera es variada, con una fuerte presencia de la distribuidora Volcomcapital y Picton, con cuatro fondos de cada una. Las secundan estrategias puestas por AGF Security, Altis, Ameris Capital, Bci Asset Management, Credicorp Capital Asset Management, Moneda Asset Management y Singular Asset Management.
En el grupo Cueto, las inversiones están divididas entre dos sociedades, Costa Verde Inversiones Financieras concentra su participación en cuatro fondos mobiliarios, todos de acciones internacionales. Esto incluye una estrategia estadounidense y una global de Banchile AGF, un fondo global de Falcom Capital y el fondo temático DVA Sillicon Fund de Ameris Capital.
Costa Verde Portfolio, por su parte, se concentra principalmente en activos alternativos, fuera de dos posiciones en fondos mobiliarios. Cerca de la mitad son vehículos de private equity, pero también participan en fondos de deuda privada, infraestructura y energía y activos inmobiliarios.
Las sociedades de inversión ligadas a Eliodoro Matte, empresario dueño de la papelera CMPC, también han dejado su huella entre los principales fondos de inversión. En Inversiones Portoseguro SpA, el family office invierte en un fondo inmobiliario de BICE Inversiones y el vehículo de deuda privada de Frontal Trust ligado al proyecto inmobiliario Fundamenta Plaza Egaña.
El listado de otra de sus sociedades, Inversiones Portoseguro Internacional SpA, es más variado. La firma está entre los principales aportantes de tres feeder funds alternativos de BICE –dos de Stepstone y uno de Monarch– y de tres fondos de inversión directa: dos vehículos inmobiliarios de la serie North Colony de Neorentas AGF y uno de activos inmobiliarios estadounidenses de Frontal Trust.
Las inversiones de Carlos Eugenio Larraín, socio del grupo financiero Penta, por su parte, se enfocan principalmente en vehículos directos. Su sociedad Inversiones Convento Viejo Ltda participa en dos fondos mobiliarios: uno de renta fija latinoamericana de Credicorp y uno de acciones chilenas de Quest AGF.
Las cifras de ACAFI entregan luces sobre las preferencias por los mercados privados de otras grandes fortunas nacionales, por ejemplo, Sociedad de inversiones Petrohue SpA, ligada a la familia Sarquis, empresarios pesqueros que eran dueños de Blumar, cerró 2022 con una posición en el fondo inmobiliario mixto NLC3 de la gestora Neorentas y una en un vehículo de infraestructura de Penta Las Americas.
Neorentas también ha llamado la atención de una compañía referente del mercado local: Santana SA, uno de los principales vehículos de los empresarios Leonidas Vial, socio de LarrainVial, y Eduardo Fernández León, uno de los fundadores del grupo financiero Consorcio. La sociedad terminó diciembre entre los principales aportantes de dos estrategias inmobiliarias de la familia North Colony.
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Entre la oferta de Compass, el feeder Private Equity Partners, un fondo de fondos, llamó la atención de Drake Aurora Fund. Esta sociedad está ligada a la sociedad Drake Investments Chile Spa, relacionada con el family office de Nicolás Ibáñez, ex dueño de la cadena de supermercados Líder –adquirida por Walmart en 2008– y ex dueño de una franquicia de la pizzería Papa John ‘s.
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